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狗伸懶腰  

(姿勢…嗯?)

 

張忠謀退休後首場台積電法說:二降業績財測及下修資本支出

 

信傳媒   呂俊儀2018年7月20日 下午12:51

 

台積電創辦人張忠謀退休後的首場法說會登場,

董事長劉德音、總裁暨副董事長魏哲家與財務長何麗梅3人共同主持,

台上互動情況大致與過往相同,不過,為使線上提問問題能更清楚傳達,

代理發言人孫又文也一同上台,是後張忠謀時代,法說形式的小改變。

 

這次台積電法說雖然第二季獲利表現是近3季低點,

而釋出的第3季營運展望,預估營收將落在約84.5億至85.5億美元,季成長8-9%,

也二度調降今年美元營收成長目標,略下修到7%至9%,低於前次的10%,

惟整體調性算是符合預期,

只不過,會不會是「利空出盡」,就看投資人如何解讀。

 

二降業績財測,但成長趨勢不變

 

台積電創辦人張忠謀今年初最後一次主持法說會時,

原預估今年業績成長10-15%,不過上季法說會下調到年增1成,

這次則縮水到7-9%,顯示市場變數不少。

 

也如外界預期,近來虛擬貨幣市場出現退燒跡象,成為因素之一,

魏哲家指出,第3季挖礦需求因虛擬貨幣價格走跌而下滑,不過,

客戶新產品發表,帶動7奈米製程需求成長,電競、繪圖晶片

與人工智慧等需求則持續成長。

 

台積電下修業績展望,也連帶影響全球半導體市場,魏哲家認為,

今年半導體市場若不含記憶體部分,預估成長 5%,

其中晶圓代工營收估增 7%,低於原先預估的 8%,

但也強調,台積電可望成長高個位數。

 

至於中長期展望,台積電維持樂觀看法,魏哲家說明,

5G通訊與 AI發展,都將帶動半導體內含價值持續提升,

將推升高速運算需求,繪圖晶片、CPU、電競等相關產值增加。

 

「台積電四大平台,包含智慧型手機、高速運算、物聯網與車用,

都位處很好的產業地位,可望掌握未來 AI 與 5G 商機」,

魏哲家重申,台積電先進製程進度領先,且不與客戶競爭,

將有很大的機會享有未來成長性。

 

下修資本支出,但不是需求不佳

 

不過,台積電這次調整的營運數字還不止業績展望,

原計畫的115-120億美元資本支出,也減少15億美元,

何麗梅說主要有三大原因,除設備付款遞延到明年部分影響7億美元,

「利多」是生產效率提升,部分設備共用下,也減少添購設備支出,

影響金額約6億美元,另外,美元轉強,

也讓原本以歐圓、日圓支付設備支出「省」了2億美元。

她並強調,減少資本資出絕非需求下降。

 

尤其,近期市場頻頻看衰的除虛擬貨幣需求外,還有智慧手機,

如蘋果7奈米製程A12處理器備貨保守。不過台積電認為,

500美元價位以上的高階手機需求相較3個月前強勁,

且是iPhone與Android手機需求同步增溫。台積電預期,

中階100-500美元價位區間手機需求略減,低階手機持平,

但高階手機出貨量正成長。

 

先進製程進度依舊獨霸全球

 

至於先進製程進展,外資擔心近年當紅的28奈米製程需求降溫,

台積電也解釋,因不少開案製程升級到16奈米等,

目前16奈米需求滿載,

此外,28奈米進化版的22奈米ULP製程,已有40個設計定案。

 

而更值得注意的,台積電7奈米先進製程占比第3季將達10%,

預估第4季進一步提升至20%水準,明年貢獻度將超過2成;

台積電也透露增強版7+奈米製程預計明年第2季量產,

有信心將會是首家採用極紫外光(EUV)的晶圓代工廠。

 

沒有張忠謀,準備法說方法依舊「很認真」

 

張忠謀退休後台積電的首場法說會,雖然多空消息分陳,

但大多沒讓外界有太多意外,即使短時間營運出現些微波動,

不過,台積電對未來營運成長依舊不減自信,何麗梅重申,

2021年前美元營收與獲利可望逐年成長5%至10%,毛利率將約50%,

營業利益率將維持約39%,股東權益報酬率將逾20%。

 

她透露,自己參加過台積電59場法說會,

過去與張忠謀一同準備法說會,這次雖沒有創辦人參與,

但也花了10天到兩週時間準備,準備方式也依照過去張忠謀時期的「方法」,

準備時間同樣花十天、兩週準備,還是「很認真!」。

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#下修成長,不代表衰退。

#報價=抽插;趨勢=姿勢。

#抽插有快慢,但,姿勢不會變化的太快。

#覺得以上圖片&評論下流的衛道人士,可以在下面噓我。

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留言列表 (5)

發表留言
  • 老灰
  • 嘖嘖嘖,
    葛格你一定是有種~舒爽的感覺。
    228那批人真射啊。
  • 敢射才是蒸男人。

    瑞奇叮叮 於 2018/07/21 09:30 回覆

  • eric1111
  • 成長下修,結果今天往上噴噴
  • 一切都是外豬說的算。

    就是一種全家就是你家,
    大盤就是台雞店的概念。

    瑞奇叮叮 於 2018/07/21 09:33 回覆

  • euthoria
  • 下修成長,可是台G噴噴
    大型股的趨勢形成,應該不會這麼快轉方向
    也不知在噴什麼
  • 想噴就噴,純粹決定在外豬手上。

    瑞奇叮叮 於 2018/07/23 09:49 回覆

  • jackguo168
  • 外資老大說:不怕你來空
  • 想吃外豬的豆腐,就要善用散戶的長處。

    瑞奇叮叮 於 2018/07/23 09:51 回覆

  • 老灰
  • 隨時背叛~
    郝美麗跳舞,內褲不要跑出來喔。
  • 那就內褲的口袋弄大一點吧。

    瑞奇叮叮 於 2018/07/23 14:45 回覆